这两周持仓结构的变化反映了机构间的深度博弈。上周Dealer账户多增空不变，净持仓还是多头，但本周多头微增空头大涨，净持仓已经转为空头。我们之前曾多次提到过，从近两年的持仓历史看，但凡Dealer账户出现深度净空头持仓的时候，市场都会出现大涨。如今该账户净空头再次出现，对市场未来的行情是极大的利好。 但Asset Manager账户本周并未出现共振的持仓变化。本周多头略微下降，整体虽还保持净多头，但已经开始下降。机构多空比还处于较低的水平。这说明机构间的分歧依然存在。 但在判断行情大方向上，我们始终以Dealer账户的表现为核心依据。尽管Dealer账户内部的多空博弈并未结束（多头占比依然很高），可能在彻底倒向净空头持仓前还需要几周的博弈，但从本周的表现来看，机构对比特币未来行情是更偏看涨的观点。